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Kabel Deutschland-Aktie: Rückenwind durch HD-TV
10.09.2012
Deutsche Bank
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Robert Grindle, Carola Bardelli, Matthew Bloxham und Keval Khiroya, Analysten der Deutschen Bank, stufen die Aktie von Kabel Deutschland (ISIN DE000KD88880 / WKN KD8888) unverändert mit "buy" ein.
Im Rahmen einer Studie zum europäischen Telekommunikationssektor werde auf die übliche Zurückhaltung der Investoren gegenüber der Branche im ersten Halbjahr hingewiesen, bevor es dann in der zweiten Jahreshälfte zu einem größeren Interesse komme. Im Falle einer Erholung in der Eurozone könnte es zu einer veränderten Philosophie in Richtung Werthaltigkeit, anstatt Wachstum kommen. In 2012 hätten die sich eintrübende konjunkturelle Lage und Abwärtskorrekturen bei den Gewinnprognosen die Bedenken bezüglich der Fähigkeit von Unternehmen, Dividenden zahlen zu können, noch verstärkt. Für den Fall, dass südeuropäische Unternehmen auf Grund einer veränderten Risikowahrnehmung wieder vermehrt gefragt seien, würde die langfristige Präferenz für Kabelnetzbetreiber nachlassen.
Das erfahrene Management, das Netzwerk und die großen Kundenbasis sollten Kabel Deutschland auf Sicht der nächsten drei bis fünf Jahre beim EBITDA und operativen Free Cash flow ein zweistelliges Wachstum ermöglichen. Premium TV, Internet- und Telefon-Dienste dürften eine zunehmende Marktdurchdringung erfahren. Zudem bestünden Chancen für eine Marktkonsolidierung, was weitere Wertschöpfungsmöglichkeiten beinhalten könnte.
Unter Berücksichtigung einer Fortschreibung der Bewertungsmodelle und niedrigeren risikolosen Zinssätzen werde das Kursziel von 51,40 auf 62,60 EUR heraufgesetzt.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten der Deutschen Bank ihre Kaufempfehlung für die Kabel Deutschland-Aktie. (Analyse vom 07.09.12)
(10.09.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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